近来地理政治学波动推动国际油价大面积上涨，截至3月12日，WTI原油报收96.36美元/桶，较2025年12月阶段性低点涨逾75%；布伦特原油报收98.96美元/桶，较阶段低点涨近70%。油价高位运行将显著增厚石油公司利润，带动上游勘探开发、油气输送及炼化领域资本开支意愿持续提升，推动油气产业链相关装备与材料需求扩张，为国内高端管材标杆公司能够带来订单与业绩层面的积极支撑。

  作为高端工业不锈钢管与特种合金管领域核心供应商，久立特材（002318）旗下无缝管、焊接管、复合管、油井管等产品大范围的应用于油气勘探开采、集输、炼化及长输管道等具备高腐蚀、高压力、耐高温特性的严苛工况。2025年上半年，公司来自石油、化工、天然气领域的营收达37.46亿元，占总营收比重61.36%，为公司核心收入来源。国内市场方面，公司是中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）等国内油气巨头的核心供应商；国际市场亦深度切入沙特阿美（Aramco）、英荷壳牌（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）、英国石油（BP）及道达尔能源（TotalEnergies）等全球主流油气企业供应链体系。

  霍尔木兹海峡航运受阻凸显出波斯湾产油国原油外运仍高度依赖海运通道的现状。早在20世纪80年代初两伊战争期间，波斯湾石油出口就曾面临严重威胁，彼时沙特阿拉伯已修建全长约1200公里的输油管道，自东部油田出发抵达红海西岸的延布港。但当前沙特阿美最大持续日产能已达1200万桶，该管道仅700万桶/日的运力，远不足以满足其整体原油外运需求。而海湾内其他产油国则缺乏替代外运通道，原油出口直接受到海峡封锁的显著冲击。

  在高油价回报原油却无法顺畅外运背景下，海湾国家有望快速推进油气管道等外运设施建设以规避地理区位带来的供应风险；其他产油国也有望在可观的投资回报驱动下，加大上游勘探开发、油气输送及炼化领域的资本开支。久立特材已成为沙特阿美等国际油气巨头的重要合作伙伴，具备成熟的海外市场拓展经验。公司海外收入增长态势亮眼，2017—2024年CAGR达33.85%；收入占比持续提升，2021年至2025年上半年由20%提升至53%；盈利水平突出，海外业务毛利率明显高于同期国内业务。2023年5月，久立特材完成对德国EBK公司的收购交割，显著提升公司在复合管领域的技术实力，也为完善全球化布局、拓展海外高端市场提供了重要支点。

  霍尔木兹海峡的潜在封锁风险也为我国快速推进能源自主保障、完善能源供应链安全体系提升了现实紧迫性。中石油经研院2026年2月发布的《2025年国内外油气行业发展报告》指出，“十五五”国内石油对外依存度约为70%。较高的对外依存度意味着我国油气供应链安全仍面临外部扰动风险，进一步凸显加快国内油气勘探开发、完善管网储运设施、强化关键材料自主可控的重要意义

  在国内市场，久立特材是中国石油、中国石化、中国海油、中国化工集团、国家能源集团、中国广核集团、哈尔滨电气、上海电气、东方电气等重点企业的重要供应商。公司同时具备充足的产能储备与保障能力，拥有年产20万吨成品管材（含不锈钢管、复合管及部分特殊碳钢管）、1.5万吨管件及2.6万吨合金材料的生产能力，在国内高端管材领域持续保持领先地位。

  日前，久立集团董事长章宇旭在接受媒体采访时表示，久立特材年产20000吨核能及油气用高性能管材项目核心设备已完成安装调试，即将进入试生产。作为公司布局高端管材赛道、抢占高端增量市场的核心抓手，年产20000吨核能及油气用高性能管材项目自2024年7月开工以来建设进度稳步推进。项目主打产品为油气集输等领域关键材料，面对的是持续攀升的全球市场需求。久立特材凭借在高端管材领域多年的技术积淀已形成成熟的研发与生产体系，产品竞争力与市场认可度稳居行业前列，为项目投资提供了坚实支撑。

  西部证券研报指出，市场认为公司是跟随钢铁板块波动的β型品种，但是我们大家都认为公司高端化、国际化、平台化的发展的策略清晰，执行和兑现能力较强，使得近年来财务表现经历了强周期-逆周期-弱周期的变化，近三年ROE维持在20%以上，这是非常典型的中游制造业升级的成长路径，是稀缺的α型公司。

  在地缘政治波动加剧导致的全球能源保供需求提升背景下，油气领域资本开支有望持续扩张，高端工业管材需求将保持旺盛，久立特材将有望充分受益于行业景气上行。随公司年产20000吨核能及油气用高性能管材项目逐步投产，久立特材高端产品供给能力将逐渐增强，海外市场拓展与技术优势有望持续释放，成长动能充足。